¿Sabía que la UE le exige que revele qué tan ecológica es su cartera antes de enero de 2023?

Para todos los que les gustan las abreviaturas poco conocidas, las regulaciones de sostenibilidad hoy en día son una mina de oro. NFRD, SFDR, CSRD, ESRS, TCFD: nombra una abreviatura de cuatro letras y es muy probable que alguna organización u órgano legislativo ya la haya utilizado (mi favorita es la CSDDD: Directiva de debida diligencia en materia de sostenibilidad corporativa. Justo cuando creíamos que nos habíamos quedado sin abreviaturas posibles (cuatro letras), ¡el número de posibilidades aumenta a 7.893.600 añadiendo otra letra!).
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Como fondo de inversión, una de las abreviaturas que realmente debería interesarle es SFDR: el Reglamento de divulgación de finanzas sostenibles. El reglamento de la UE, que ya está en vigor, exige que los fondos de inversión alternativos (FIA) que comercializan en la UE se clasifiquen en una de las siguientes categorías:
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Fondo del artículo 6: La sostenibilidad no se considera parte de la inversión
Esto es la clasificación predeterminada para los fondos y la más adecuada para aquellos que no se centran en los criterios ESG. Esto significa fondos que no tienen un objetivo de inversión sostenible ni adoptan la inversión en activos con beneficios ambientales o sociales.

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Fondo del artículo 8: Se considera la sostenibilidad
Si bien la inversión sostenible no es un objetivo del producto, sigue siendo un aspecto del proceso de inversión. Según el SFDR, los productos del artículo 8 promueven inversiones o proyectos con características ambientales o sociales positivas y con principios de buena gobernanza.

Fondo del artículo 9: el fondo tiene un objetivo de sostenibilidad (por ejemplo, el fondo se creó para ayudar a reducir las emisiones de gases climáticos)
Esto cubre los productos que apuntan a un objetivo principal de inversión sostenible (por ejemplo, el fondo se creó para ayudar a reducir las emisiones de gases climáticos). Una inversión sostenible es una actividad económica que contribuye a un objetivo ambiental o social. Los productos deben cumplir con el principio de «no causar daño significativo», lo que significa demostrar que el producto no perjudica de manera significativa de ninguna manera a ninguno de los objetivos taxonómicos de la UE.

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Los fondos del artículo 6 deben divulgar una declaración sobre los motivos por los que no se tiene en cuenta la sostenibilidad. En un mundo en el que cada vez se presta más atención a la sostenibilidad (especialmente entre los inversores institucionales que suelen invertir en FIA), los gestores de fondos se muestran reacios a poner la etiqueta del «artículo 6» en sus fondos.

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Si opta por clasificar su fondo según el artículo 8 o 9, hay tres grupos principales de requisitos de divulgación:

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1. Taxonomía de la UE
2. Principales indicadores de impacto adverso
3. Divulgaciones de procesos y procedimientos, como el proceso de diligencia debida en materia de sostenibilidad, la estrategia de inversión, etc.

De estas, 1) y 2) requerirán la recopilación de datos de las empresas de su cartera, siendo la taxonomía de la UE la más difícil (y el enfoque de la receta que está por venir, ¡espere!). Si bien siempre puedes estimación una puntuación taxonómica de la UE de una empresa basada en datos disponibles públicamente, obtener una puntuación correcta y precisa requerirá datos precisos.
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Por ejemplo, si ha invertido en una empresa de energía eólica, ¿cómo sabe hasta qué punto sus turbinas eólicas son de alta reciclabilidad? ¿O si la empresa ha evaluado el riesgo climático para sus operaciones? Por lo general, la única forma de saberlo es preguntando.

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Así que, hagámoslo.
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Ahora que está listo para contratar a las empresas de su cartera, tiene que hacer que el proceso sea eficiente y sencillo para ellas. Quieres ser un inversor genial, que añada más valor que burocracia a tus participadas.

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Con estos 6 pasos, ahorrarás tiempo y dinero y, sin olvidar, hazlo bien:
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1. Evalúe las empresas de su cartera para determinar si cumplen con los requisitos de la taxonomía de la UE

Antes de encontrar una solución a su desafío, averigüe qué tan grande es el desafío. Solo podrás obtener una puntuación de taxonomía de la UE si las actividades que estás realizando cumplen con los requisitos de la taxonomía (elegibilidad). La mayoría de las empresas de tecnología no cumplen los requisitos para la taxonomía y no tendrán que ser evaluadas. Es probable que entre el 10 y el 40% de las empresas de su cartera cumplan los requisitos de forma total o parcial.
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La evaluación de elegibilidad puede ser complicada y se realiza más rápido con la ayuda de expertos. En este paso, intenta hacer coincidir lo que hacen las empresas de su cartera con una de las 115 actividades definidas en la taxonomía de la UE. Si bien hacer coincidir una empresa de energía eólica con la actividad de energía eólica es sencillo, la mayoría de las empresas no lo son tanto.

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Sea conservador al hacer este ejercicio. Lo último que quieres es que un inversor se presente y se queje ante ti por haber sido engañado acerca del perfil de sostenibilidad de un fondo y te exija una compensación.

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Nota: Los pasos 2 a 4 requerirán la recopilación de datos o la colaboración con las compañías de la cartera.
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2. Estructure cada empresa en unidades informativas y compárelas con la actividad taxonómica de la UE

El paso anterior le dio una lista corta de empresas con las que progresar. Ahora, dirígete a esas empresas y comprueba que las actividades que les has asignado representan realmente el alcance total de las actividades que llevan a cabo. Con frecuencia, hacen más.

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Luego, defina las «unidades informativas» naturales de la empresa. Por lo general, deben seguir los sitios, las líneas de productos o los proyectos. El aspecto ecológico de las distintas unidades informativas puede variar, y se ahorrará problemas si las separa desde el principio.

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Antes de pasar al siguiente paso, asigne las actividades pertinentes a cada una de las unidades informadoras. Ahora tienes la estructura básica de la evaluación taxonómica de la empresa en la UE.
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3. Haga coincidir las unidades de informes con los datos financieros

La taxonomía de la UE está vinculada a las finanzas de las empresas del mismo modo que el rendimiento de su fondo está vinculado a sus asignaciones de inversión.
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Ahora, compare cada unidad de informes con su facturación, gastos de capital (CapEx) y gastos operativos (OpEx) asociados. Recuerde: ¡no hay doble cómputos!
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4. Evalúe cada actividad en función de los criterios técnicos

No basta con calificar para una actividad (por lo tanto, ser elegible). También tienes que cumplir con los criterios. Es bonito que seas propietario de un parque eólico, pero si no has evaluado sus posibles impactos en la biodiversidad, la UE no permitirá que lo llames sostenible. Si ambos son elegibles y cumple con los criterios, eres una taxonomía de la UE alineado.
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Para una actividad, puede haber entre 20 y 30 criterios. La mayoría de ellos, tú como inversor muy probablemente no podrá responder. Por lo tanto, si aún no los ha contratado, pida ayuda al personal de operaciones de las compañías de su cartera, o no superará este paso.
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5. Resultados agregados del fondo

¡Lo lograste! Ha evaluado la elegibilidad de las compañías de su cartera y ha recibido los datos requeridos de las que cumplían los requisitos para la taxonomía. En función de la alineación de la taxonomía europea de cada unidad declarante y de la ponderación de la facturación, los gastos de capital y los gastos operativos, ha calculado la media ponderada de las puntuaciones taxonómicas de cada empresa de cartera. A partir de aquí, será más fácil.

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Para disponer de datos listos para su divulgación, utilice la puntuación de cada empresa y el valor de mercado más reciente de cada inversión como ponderaciones para obtener la puntuación media ponderada de todo el fondo. Esta es la puntuación taxonómica del fondo en la UE.
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6. Informe los resultados como parte de las divulgaciones periódicas y del producto

Espera, aún no has terminado. Ahora tiene los datos; el último paso es informarlos correctamente. La UE ha especificado los formatos para hacerlo, en las divulgaciones precontractuales y en los informes periódicos y en los sitios web.

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Al igual que con los informes financieros, los datos de puntuación taxonómica deben actualizarse al menos una vez al año. Si ha realizado el proceso manualmente o con la ayuda de consultores y no con una solución digital, este también puede ser un buen momento para aprovechar y configurar una herramienta que pueda ayudarte a evitar que este proceso se repita el año que viene.
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¡Buena suerte!
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Eso es todo.
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Lo sé, va a ser un poco difícil, pero las buenas herramientas pueden ayudarte a hacerlo correctamente en una fracción del tiempo que tardarías sin ellas. No tomando atajos y, potencialmente, proporcionando información errónea a los inversores, sino facilitando la recopilación de datos tanto para usted como para la sociedad en cartera, y guiándolos a través de lo que, de otro modo, sería un largo proceso manual dirigido por usted.
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Al igual que la contabilidad financiera, la mejor manera de evitar que el proceso de evaluación taxonómica de la UE se convierta en un doloroso agujero negro del tiempo es establecer una metodología y un sistema claros para ello. Los pasos anteriores son aquellos por los que Celsia guía a sus clientes y ayudan a los fondos de inversión a encargarse de la parte más difícil del SFDR.
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Y, repito, al igual que la contabilidad: el trabajo se puede realizar en hojas de cálculo (que serán mucho mejores que las diapositivas y los correos electrónicos), pero al igual que la contabilidad, una herramienta diseñada especialmente voluntad ahorre tiempo (y frustración) a usted y a las empresas de su cartera.