6 Schritte zur Lösung der EU-Taxonomie für Investmentfonds
Wussten Sie, dass die EU verlangt, dass Sie bis Januar 2023 offenlegen, wie grün Ihr Portfolio ist?
Für alle, die obskure Abkürzungen mögen, sind Nachhaltigkeitsvorschriften heutzutage eine Goldmine. NFRD, SFDR, CSRD, ESRS, TCFD — nennen Sie eine Abkürzung aus vier Buchstaben und es besteht eine gute Chance, dass eine Organisation oder ein gesetzgebender Körper sie bereits verwendet hat (mein persönlicher Favorit ist CSDDD: das Richtlinie zur Sorgfaltspflicht von Unternehmen im Bereich Nachhaltigkeit. Gerade als wir dachten, dass uns die möglichen (aus vier Buchstaben bestehenden) Abkürzungen ausgegangen sind, wird die Anzahl der Möglichkeiten durch Hinzufügen eines weiteren Buchstabens auf 7.893.600 erhöht!).
Als Investmentfonds ist eine der Abkürzungen, die Sie wirklich beachten sollten, SFDR: die Sustainable Finance Disclosure Regulation. Die bereits geltende EU-Verordnung schreibt vor, dass alternative Investmentfonds (AIF), die in der EU vermarkten, sich als eine der folgenden Kategorien einstufen müssen:
Fonds nach Artikel 6: Nachhaltigkeit wird nicht als Teil einer Investition betrachtet
Das ist die Standardklassifizierung für Fonds und die am besten geeignete für Fonds ohne ESG-Schwerpunkt. Das bedeutet Fonds, die weder ein nachhaltiges Anlageziel verfolgen noch Anlagen in Anlagen mit ökologischen oder sozialen Vorteilen bevorzugen.
Fonds nach Artikel 8: Nachhaltigkeit wird berücksichtigt
Nachhaltiges Investieren ist zwar kein Ziel des Produkts, bleibt aber ein Aspekt des Anlageprozesses. Gemäß SFDR fördern Produkte nach Artikel 8 Investitionen oder Projekte mit positiven Umwelt- oder Sozialmerkmalen und Grundsätzen guter Unternehmensführung.
Fonds nach Artikel 9: Der Fonds verfolgt ein Nachhaltigkeitsziel (z. B. wurde der Fonds geschaffen, um zur Reduzierung der Klimagasemissionen beizutragen)
Dies gilt für Produkte, die auf ein primäres Ziel nachhaltiger Anlagen abzielen (z. B. wurde der Fonds gegründet, um zur Reduzierung der Klimagasemissionen beizutragen). Eine nachhaltige Investition ist eine Wirtschaftstätigkeit, die zu einem ökologischen oder sozialen Ziel beiträgt. Produkte müssen dem Grundsatz „keinen nennenswerten Schaden anrichten“ entsprechen, d. h. es muss nachgewiesen werden, dass das Produkt keines der Ziele der EU-Taxonomie erheblich beeinträchtigt.
Fonds nach Artikel 6 müssen eine Erklärung vorlegen, aus der hervorgeht, warum Nachhaltigkeit nicht berücksichtigt wird. In einer Welt, in der Nachhaltigkeit immer mehr in den Mittelpunkt rückt — insbesondere bei institutionellen Anlegern, die häufig in AIF investieren — zögern Fondsmanager, ihren Fonds mit dem Etikett „Artikel 6“ zu versehen.
Wenn Sie Ihren Fonds als Artikel 8 oder 9 einstufen, gibt es drei Hauptgruppen von Offenlegungspflichten:
- EU-Taxonomie
- Wichtigste Indikatoren für nachteilige Auswirkungen
- Angaben zu Prozessen und Verfahren, wie z. B. Due-Diligence-Verfahren zur Nachhaltigkeit, Anlagestrategie usw.
Davon erfordern 1) und 2) die Erfassung von Daten bei Ihren Portfoliounternehmen, wobei die EU-Taxonomie die größte Herausforderung darstellt (und der Schwerpunkt für das zukünftige Rezept, warten Sie einfach!). Während du immer kannst schätzen Der EU-Taxonomie-Score eines Unternehmens basiert auf öffentlich zugänglichen Daten. Um ein korrektes und genaues Ergebnis zu erhalten, sind genaue Daten erforderlich.
Wenn Sie beispielsweise in ein Windkraftunternehmen investiert haben, woher wissen Sie, inwieweit dessen Windturbinen eine hohe Recyclingfähigkeit aufweisen? Oder ob das Unternehmen das Klimarisiko für seinen Betrieb bewertet hat? Normalerweise kann man das nur herausfinden, indem man nachfragt.
Also, lass es uns tun.
Jetzt, da Sie bereit sind, Ihre Portfoliounternehmen einzubeziehen, müssen Sie den Prozess für sie effizient und problemlos gestalten. Sie möchten ein cooler Investor sein, der Ihren Investoren mehr Wert als Bürokratie bietet.
Mit diesen 6 Schritten sparst du dir sowohl Zeit als auch Geld — und nicht zu vergessen, du wirst mach es richtig:
1. Prüfen Sie, ob Ihre Portfoliounternehmen gemäß der EU-Taxonomie in Frage kommen
Bevor Sie eine Lösung für Ihre Herausforderung finden, sollten Sie herausfinden, wie groß die Herausforderung ist. Sie können nur dann einen EU-Taxonomie-Score erhalten, wenn die Aktivitäten, die Sie durchführen, für die Taxonomie in Frage kommen (Eignung). Die meisten Technologieunternehmen kommen für die Taxonomie nicht in Frage und müssen nicht bewertet werden. Wahrscheinlich kommen zwischen 10 und 40% Ihrer Portfoliounternehmen ganz oder teilweise in Frage.
Die Eignungsprüfung kann schwierig sein und wird mit Hilfe von Experten am schnellsten durchgeführt. In diesem Schritt versuchen Sie, die Aktivitäten Ihrer Portfoliounternehmen mit einer der 115 in der EU-Taxonomie definierten Aktivitäten abzugleichen. Es ist zwar einfach, ein Windkraftunternehmen der Windenergieaktivität zuzuordnen, aber die meisten Unternehmen sind nicht so einfach.
Seien Sie konservativ, wenn Sie diese Übung machen. Das Letzte, was Sie wollen, ist, dass ein Investor auftaucht und sich bei Ihnen darüber beschwert, dass er in Bezug auf das Nachhaltigkeitsprofil eines Fonds in die Irre geführt wurde, und eine Entschädigung verlangt.
Hinweis: In den Schritten 2-4 ist eine Datenerfassung von/in Zusammenarbeit mit Portfoliounternehmen erforderlich.
2. Strukturieren Sie jedes Unternehmen in Berichtseinheiten und ordnen Sie sie den Aktivitäten der EU-Taxonomie zu
Im vorherigen Schritt haben Sie eine Auswahlliste von Unternehmen erhalten, mit denen Sie vorankommen könnten. Gehen Sie nun zu diesen Unternehmen und überprüfen Sie, ob die Aktivitäten, die Sie ihnen zugeordnet haben, tatsächlich den vollen Umfang der Aktivitäten widerspiegeln, die sie durchführen. Oft tun sie mehr.
Definieren Sie dann die natürlichen „Berichtseinheiten“ des Unternehmens. In der Regel sollte dies Websites, Produktlinien oder Projekten folgen. Der Grüngrad der verschiedenen Berichtseinheiten kann variieren, und Sie ersparen sich Probleme, wenn Sie sie von Anfang an trennen.
Bevor Sie mit dem nächsten Schritt fortfahren, ordnen Sie die relevanten Aktivitäten den einzelnen Berichtseinheiten zu. Jetzt haben Sie das Grundgerüst der EU-Taxonomiebewertung des Unternehmens.
3. Ordnen Sie die Berichtseinheiten den Finanzdaten zu
Die EU-Taxonomie ist auf die gleiche Weise mit den Finanzdaten von Unternehmen verknüpft, wie die Wertentwicklung Ihres Fonds mit Ihren Anlageallokationen verknüpft ist.
Ordnen Sie nun jeder Berichtseinheit den zugehörigen Umsatz, Investitionsausgaben (CapEx) und Betriebskosten (OpEx) zu. Denken Sie daran, dass Sie nicht doppelt zählen dürfen!
4. Beurteilen Sie jede Aktivität anhand der technischen Kriterien
Es reicht nicht aus, sich für eine Aktivität zu qualifizieren (also berechtigt zu sein). Sie müssen auch die Kriterien erfüllen. Es ist nett und alles, dass Sie einen Windpark besitzen, aber wenn Sie die potenziellen Auswirkungen des Windparks auf die biologische Vielfalt nicht bewertet haben, wird die EU nicht zulassen, dass Sie ihn als nachhaltig bezeichnen. Wenn Sie beide berechtigt sind und erfüllen Sie die Kriterien, Sie sind EU-Taxonomie ausgerichtet.
Für eine Aktivität kann es 20 bis 30 Kriterien geben. Die meisten davon, Sie als Investor sehr wahrscheinlich wird nicht antworten können. Wenn Sie sie also noch nicht engagiert haben, lassen Sie sich von den Betriebsmitarbeitern Ihrer Portfoliounternehmen helfen — sonst kommen Sie über diesen Schritt nicht hinaus.
5. Aggregierte Fondsergebnisse
Du hast es geschafft! Sie haben die Eignung Ihrer Portfoliounternehmen geprüft und die erforderlichen Daten von den Unternehmen erhalten, die sich für die Taxonomie qualifiziert haben. Auf der Grundlage der EU-Taxonomieausrichtung der einzelnen Berichtseinheiten und der Gewichtungen von Umsatz, CapEx und OpEx haben Sie die gewichteten durchschnittlichen Taxonomiewerte für jedes Portfoliounternehmen berechnet. Von hier aus wird es einfacher.
Um offenlegungsbereite Daten zu erhalten, verwenden Sie das Ergebnis jedes Unternehmens und den aktuellen Marktwert jeder Investition als Gewichte, um den gewichteten Durchschnittswert für den gesamten Fonds zu ermitteln. Dies ist der EU-Taxonomie-Score des Fonds.
6. Berichterstattung über die Ergebnisse im Rahmen von Produkt- und regelmäßigen Offenlegungen
Warte, du bist noch nicht fertig. Jetzt haben Sie die Daten — der letzte Schritt besteht darin, sie korrekt zu melden. Die EU hat Formate dafür festgelegt, wie dies geschehen sollte, für vorvertragliche Offenlegungen sowie für Websites und regelmäßige Berichte.
Wie bei der Finanzberichterstattung sollten die Daten zur Taxonomiebewertung mindestens einmal jährlich aktualisiert werden. Wenn Sie den Prozess manuell oder mit Hilfe von Beratern abgewickelt haben und nicht Mit einer digitalen Lösung könnte dies auch ein guter Zeitpunkt sein, um ein Tool auszuschöpfen und sich mit einem Tool auszurüsten, mit dem Sie vermeiden können, dass sich dieser Prozess im nächsten Jahr wiederholt.
Viel Glück!
Das war's.
Ich weiß, es wird ein bisschen Arbeit sein, aber gute Tools können Ihnen helfen, alles in einem Bruchteil der Zeit, die Sie ohne sie benötigen, richtig zu erledigen. Nicht, indem Sie Abstriche machen und Anlegern möglicherweise die falschen Informationen zur Verfügung stellen, sondern indem Sie die Datenerfassung sowohl für Sie als auch für das Portfoliounternehmen vereinfachen und sie durch einen ansonsten langen manuellen Prozess führen, der von Ihnen ausgeführt wird.
Wie bei der Finanzbuchhaltung besteht der beste Weg, um zu verhindern, dass der Bewertungsprozess der EU-Taxonomie zu einem schmerzhaften schwarzen Loch der Zeit wird, darin, eine klare Methodik und ein System dafür festzulegen. Celsia führt unsere Kunden durch die oben genannten Schritte und sie helfen Investmentfonds dabei, sich um den schwierigsten Teil der SFDR zu kümmern.
Und wieder wie bei der Buchhaltung: Die Arbeit kann in Tabellenkalkulationen erledigt werden (was viel besser ist als Folien und E-Mails), aber wie bei der Buchhaltung ein speziell entwickeltes Tool Testament sparen Sie und Ihren Portfoliounternehmen Zeit (und Frustration).
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